银河期货铜早评（2022年02月08日）

昨日伦铜继续窄幅震荡,收于9850美元/吨,跌25美元/吨,跌幅0.25%。宏观方面,本周即将公布美国1月cpi数据,市场预计cpi继续上行至7.2%,对美联储加息形成压力。

基本面方面,供应端干扰事件频出,las bambas铜矿因道路拥堵问题,可能会再次面临停产,该矿山从2016年以来受到干扰共400多天,去年12月份停产损失两万吨。日本佐贺关铜冶炼厂因检修,二月中下旬到三月份停止对中国发货,该冶炼厂每月对中国发货7000吨左右。供应端干扰可能对四月份以后铜供应产生影响。

消费方面,春节期间国内和保税区共垒库6w吨左右,垒库量中性,下游企业陆续回归,春节后第二周消费逐步转好,这个月国内+保税区垒库量可能在10到15万吨左右。LME库存继续下降2200吨至8w吨。单边方面,周内美国公布cpi数据,可能暂时对铜价形成压力,低库存和供应端干扰是对铜价最大支撑,铜价没有出现下跌趋势,对下游企业来说,回调到7w以下是比较好的买点。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)