简
繁铜
周二沪铜主力 1901 合约收红，结束此前六连阴；昨日上海电解铜现货对当月合约报升水 10 元/吨-升水 60 元/吨，下游看跌，持货商换现意愿增强主动调降，盘面没有止跌现象，市场升水抬升困难。因对全球需求减弱和供应过剩的担忧持续，原油暴跌 8%创一年新低。退欧草案达成共识，英国内阁周三开会讨论，英镑涨逾 1%。
美元指数从 16 个月峰值回落，美股冲高回落收跌。昨日公布的中国 10 月金融数据远逊预期：新增人民币贷款环比腰斩，社融增量创两年新低。预计未来宽松力度有望加大，或继续降准。铜材加工方面，下游以汽车、家电为代表的订单疲软开始逐渐向上传导，10 月份 SMM 铜杆企业开工率环比下降 3.7%，铜管和板带也 10 月环比出现了较明显的下滑，铜材加工企业开工率共同指向消费的疲弱。且实体加工企业对于后市的预期并不乐观，年内很难看到回暖。近期国内公布的数据证实了消费乏力，以及临近交割现货升水对铜价支撑有限，预计铜价近期将延续弱势震荡格局，预计今日沪铜将试探 48500 支撑。关注今日上午将公布的中国 10 月社会零售、固定资产投资、工业增加值数据。
锌
昨日沪锌主力 1901 日内先抑后扬走势，整体维持窄幅区间震荡，隔夜期价小幅上移后回吐涨幅，伦锌冲高回落，最终回落。昨日上海 0#锌对 1812 合约报升水380-420 元/吨；双燕报升水 700-730 元/吨。炼厂出货正常，然临近换月，接货商观望等待氛围较浓，市场成交相对较为微弱。但进口到货补充短期不可期，下游消费转向国产锌，日常采购消化相对恒定，市场货量仍紧张，整体市场博弈较为激烈，成交一般。因英国和欧盟就脱欧协议初步达成一致，隔夜欧元和英镑上涨，引发投资者对美元的获利了结，美元指数回落，有色涨跌互现。中国 10 月 M2 货币供应同比 8%，持平此前创下的历史最低增速，社会融资规模增量 7288 亿人民币，创 2016年 7 月以来新低。今日关注美国 10 月未季调 CPI 数据、德国和欧元区第三季度季调后 GDP 及中国 1-10 月社会消费品零售总额、1-10 月规模以上工业增加值数据。
Noranda 位于魁北克省的 Salaberry-de-Valleyfield 工厂自 2017 年 2 月至 11 月发生的罢工之后恢复全面生产，三季度生产了 60,214 吨锌金属，高于去年同期的33,802 吨。公司将其 2018 年年度的产量和销售目标从之前的目标 255,000-265,000吨提高至 260,000-270,000 吨。目前上期所库存维持低位，但足够 1811 合约交割所需量，前期挤仓行情难现。随着冬季来临，炼厂有冬储的传统，预计后期加工费维持增势。当前冶炼企业利润较佳，开工积极性较强，精炼锌供应宽松预期增加。而下游进入 11 月份后消费转淡，镀锌尚可，氧化锌等表现欠佳，基本面转弱。不过，国内外库存尚未出现积压的情况，支撑因素仍在。目前宏观不确定性因素较多，锌价走势较为纠结，仍维持区间震荡，方向尚未明朗。
铅
昨日沪铅主力 1812 合约开于 18505 元/吨，盘初沪铅一度欲冲高，然承压于日均线并录得日内低位 18420 元/吨，随后沪铅走强，临近尾盘，部分多头离场，沪铅再度回落，最终沪铅报于 18475 元/吨，持仓量增 2286 手至 42700 手。昨日上海市场白银铅 18515-18555 元/吨，对 1812 合约升水 60-100 元/吨报价；金沙 18825 元/吨，对 1811 合约升水 100 元/吨报价。期盘低位盘整，持货商多以贴水报价，但下游逢低补库有限，且因再生精铅价格优势明显，散单市场成交持续低迷。隔夜油价大跌，创下 2017 年 11 月以来新低，因特朗普在推特上施压 OPEC，要求其不要通过减产来支撑油价，引发了抛售，美元高位回调，内盘金属表现分化。今日重点关注美国 10 月未季调 CPI 数据、德国和欧元区第三季度季调后 GDP。沪铅主力换月至 1901合约，整体表现震荡格局，基本面来看期价受环保、低库存、弱消费以及再生铅产能投放等多方面因素影响，不确定性加大，盘面来看，1901 合约下方 17800 处尚有支撑，建议以此为支撑试多为主。
