银河期货铜日评(2022年2月9日)

日内沪铜主力震荡状态，收于 70450 元/吨，跌 130 元/吨，跌幅 0.18%，沪铜主力增仓 561 手至32.2 万手。宏观方面，市场预计 1 月份社融数据同比新增 10%以上；本周美国即将公布 1 月份CPI 数据，预计 CPI 同比上升至 7.3%，3 月份加息 50BP 的概率增加。基本面方面，LME 铜库存持续下降，从 1 月 20 日到现在下降了 1.8w 吨，主要是欧洲去库，注销仓单占比上升至 33%，LME 结构开始起来，未来关注 LME 逼仓的可能性。近期国内产量和进口量比较稳定，下游消费还没有完全回归，国内正常垒库中，垒库量中性，但是绝对库存偏低，不论是显性库存还是隐性库存都是历史极低水平，电解铜刚开年就报升水，今日报升水 20 元/吨。

策略方面，本周公布美国 CPI 数据，不断上升的 CPI 数据导致美联储三月份加息 50BP 的概率增加，短期可能对铜价施压。但是现在库存非常低，铜价一旦回调，就有大量买盘，短期铜价震荡状态延续，建议7w 以下备库。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）