上海中期期货铜早评（2022年02月10日）

隔夜沪铜主力合约收涨，伦铜现运行于 10095美元/吨。因欧洲央行行长拉加德平息了市场对其快速加息的预期后，欧元高位回调，美元指数维持反弹。当前市场目标投向本周即将公布的美国1月CPI，将决定美联储政策走向。

基本面看，2月8日LME铜库存减100吨至79925吨；2月8日上期所铜仓单增3022吨至22142吨；预计国内库存将有所累库，国内现货升水回落幅度较大。需求方面，节后下游加工企业陆续开工，根据国网年度工作会议，计划2022年电网投资额将达到5012亿元，同比增速5.96%，超出市场预期。楼市政策有所放松，地产下行趋势将放缓，关注一季度基建、地产改善预期。

总结来看，预计沪铜将进入震荡调整期，建议多单高抛低吸。套期保值者，可以选择买入虚值看跌期权规避存货跌价风险。