新纪元期货铜日评：春节累库不及预期 沪铜淡季转强迎大涨（2022年02月10日）

今日有色金属相关品种呈现普涨态势，其中“铜博士”涨幅约4%，主力合约站上73000关口。累库不及预期，铜价支撑明显，偏紧的基本面无疑是本轮铜价走强的直接因素。按以往经验来看，每年的春节淡季都是累库的关键时点，然而由于今年相关品种始终处于供应紧平衡的状态之中，春节长假累库程度大幅不及预期，这在很大程度上撬动了多头的敏感神经。而外盘方面，美联储加息预期暂被市场消化，欧洲紧缩预期升温导致欧元偏强，美元指数承压，也给到金属支撑。消息面上，日内花旗集团将三个月铜价目标直接上调至1.1万美元/吨，相较于当前价格存在近10%的上行空间。综合来看，2月以来，中国假期前后，海外地缘政治的紧张局势和经济政策未发生重大黑天鹅事件，市场在宏观系统性风险不确定性落空之后加注了大宗商品，而铜铝等有色金属结构性错配和新旧基建投资发力之下的淡季转强利好价格飙升，预计近期沪铜走势仍震荡偏强为主。

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