东证期货铜早评：铜价仍在震荡区间内（2022年02月11日）

基本面：美联储官员近期释放鸽派信号，令美元指数走低，市场风险情绪增强；不过美国通胀数据即将公布，通胀攀升的担忧有所升温。供给方面，上游铜矿供应呈现增长趋势，铜矿供应较前期有所改善，不过冷料供应紧张局面仍存，叠加硫酸价格大幅回落，炼厂生产面临一定压力，并且年底未出现赶产动作，精炼铜产量增长有限。需求方面，下游春节前消费趋弱，加之铜价大幅拉升抑制采需，库存去化将开始放缓，铜价上方存在阻力。截止2月7日，LME铜库存为80025吨，日减2200吨。截止1月21日，上海期货交易所阴极铜库存为35102吨。

持仓：沪铜2203合约前20名多头持仓93739手，增加16203手，空头持仓103650手，增加17253手。

策略建议：供应端支撑铜价，节内LME铜小幅上行，铜价仍在震荡区间内。

风险因素：美元指数，供给超预期。