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繁LME铜昨日涨1.25%,报9974.0美元/吨。上海铜升水250，广东铜升水25，下游陆续复产，升水开始回暖。昨日俄乌冲突边际缓和，市场风险偏好有回暖，且国内跨周期政策持续发力，央行扩量续作MLF，铜价小幅走强。当前节点，宏观多空交织，国内国外政策相互背离，且现货情况也不同，国内季节性累库，国外持续去库，维持铜价高位震荡判断。如果现货阶段性偏紧，累库不及预期，价格可能偏强。铜价核心价格区间【69000，73000】元/吨，伦铜核心价格区间【9700，10500】美元/吨。
投资策略：维持区间震荡操作。
风险提示：俄乌冲突超预期升级，货币政策收紧不及预期。
