铜冠金源期货铜早评：铜价还是会继续震荡走势（2022年02月18日）

周四沪铜2203合约走势震荡走弱，价格下探10日均线，最终收于71150元/吨；国际铜2204合约走势同样回落为主，最终收于63520元/吨。夜盘伦铜震荡为主，沪铜和国际铜继续盘整。周四上海电解铜现货对当月合约报于升水100-升水160元/吨，均价升水130元/吨，较前一日下跌25元/吨，交割仓单流出，冲击挺价持货商。

宏观方面，美俄角力激化紧张局势暴击美股，标普创近三个月最大跌幅，黄金大涨、八个月来首破1900美元，布油现货盘中升破100美元后转跌；鹰派美联储高官布拉德：通胀或将“失去控制”，现在急需采取行动。行业方面，First Quantum希望快速续签Cobre Panama铜金项目合同；有色工业实现“十四五”良好开局，2021年规上有色金属企业利润创新高。铜价昨日走势震荡回落，夜盘窄幅震荡，整体走势依然没有明显方向。俄乌局势升级，一度引发伦铜跳水，但很快就出现回升。

目前宏观市场复杂，各种因素交织，难以判断方向。供需方面，节后下游的复工节奏缓慢叠加铜价上涨，精铜杆开工率仍处于低位，国家的政策影响还未看到实际效果，市场整体需求依然处于低迷水平。但同时，国内供应也不及预期，产量因检修而出现下滑。供需双弱情况下，我们认为铜价还是会继续震荡走势。

操作建议：建议观望