中投期货铜早评：铜价走势有所走强 但仍旧难摆脱震荡（2022年02月18日）

供应端铜精矿供应逐步恢复，铜精矿TC持续回升，1月精铜产量维持高位。上海电解铜现货对当月合约报于升水130~升水180元/吨，均价升水155元/吨，较前一日下跌85元/吨。平水铜成交价格71450-71630元/吨，升水铜成交价格71460-71650元/吨。LME 累库 5000 余吨，上期所累库接近 5000 吨，低于前几日，累库速度有可能逐步放缓。铜杆线上下游整体复工时间较往年稍晚，多数精铜制杆企业周中才陆续开炉生产，且生产节奏也未恢复至正常水平。节后一周铜杆企业基本以销售库存、长单交付为主。

海外库存大幅回落，且仓单集中度保持较高水平，升水走高，市场避险情绪有所降温，铜价走势有所走强，但仍旧难摆脱震荡。