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繁2022年1月铜精矿加工费出现上涨，体现了买卖双方对于今年铜精矿供应宽松的预期。国内冶炼产能扩张速度加快，以及铜精矿加工费的回升支撑下，国内精炼铜的产量将继续回升至高位。1月铜线缆开工率季节性下滑，2月复工推迟开工率续滑；节后首周复工节奏缓慢叠加铜价上涨，精铜杆开工率仍处于低位，市场整体需求依然处于低迷水平。低库存矛盾被放大，LME有再度向挤仓方向发展的预期，铜价因此获得较强上行动力。铜价整体将维持高位运行，当前价格整体尚未摆脱区间震荡，建议观望为主，密切关注国内库存数据，以及LME库存的走向。
