铜冠金源期货铜早评：铜价还是会继续震荡走势（2022年02月22日）

周一沪铜2203合约走势先涨后跌，价格冲击72000关口未果，最终收于71460元/吨；国际铜2204合约走势同样震荡回落，最终收于63670元/吨。夜盘伦铜震荡下跌，沪铜和国际铜跟随走低。周一上海电解铜现货对当月合约报于平水-升水70元/吨，均价升水35元/吨，较前一日下跌65元/吨，消费不及预期，升水下滑降至平水。

宏观方面，俄乌冲突风险升级，俄罗斯股债汇三杀，俄股跌超10%，创十三年最大盘中跌幅和八年最大收盘跌幅；布油重上两年半高位，黄金收复1900美元至八个半月高位；中国LPR连降两月后2月保持不变；多地送出楼市“大礼包”：四大行同步下调广州地区房贷利率。行业方面，三菱材料与印度尼西亚自由港扩大铜冶炼厂产能；2022年1月，我国汽车产销分别完成242.2万辆和253.1万辆，环比分别下降16.7%和9.2%，同比分别增长1.4%和0.9%。

铜价昨日出现回落，夜盘更是进一步走低，整体走势依然没有明显方向。目前市场焦点在于俄乌的局势，随着冲突的升级，市场避险需求提升，铜价也因此受到了打压。供需方面，节后下游的复工节奏缓慢叠加铜价上涨，精铜杆开工率仍处于低位，国家的稳增长政策还未看到实际效果，市场整体需求依然处于低迷水平。但同时，国内供应也不及预期，产量因检修而出现下滑。供需双弱情况下，我们认为铜价还是会继续震荡走势。

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