铜冠金源期货铜早评：铜价还是会继续震荡走势（2022年03月01日）

周一沪铜2204合约走势震荡上涨，最终收于70990元/吨；国际铜2204合约走势同样有所反弹，最终收于63060元/吨。夜盘伦铜冲高回落，沪铜和国际铜跟随走低。周一上海电解铜现货对当月合约报于升水30-70元/吨，均价升水50元/吨，较前一日不变，2月最后交易日，进口货源流入升水走软。

宏观方面，俄乌谈判牵动市场，纳指盘中艰难转涨，卢布暴跌30%后收窄半数跌幅，俄股ETF仍暴跌30%；中国央行：引导信贷结构稳步优化，促进降低企业综合融资成本；交通运输部：适度超前开展基础设施建设和投资。

行业方面，泰克第四季度利润创纪录，QB2铜项目总体进度已达77%；上期所发布暂停部分有色金属企业注册品牌资格。铜价昨日震荡回升，但夜盘伦铜再度回落，沪铜也跟随下跌，整体来看，铜价依然处于震荡之中。

市场焦点依然在于俄乌局势，但目前来看，依然并不明朗，因此整体环境继续处于较大的不确定性之中。供需方面，元宵之后，国内下游的复工节奏依然缓慢，下游电缆开工率仍未恢复至正常水平，市场寄予厚望的稳增长政策的实际影响还未完全显现，整体需求依然处于低迷水平。但同时，国内供应也不及预期，产量因检修而出现下滑。整体来看，供需双弱情况下，我们认为铜价还是会继续震荡走势。

操作建议：建议观望