长安期货铜早评(2022年3月8日)

中国1-2月未锻轧铜及铜材进口量同比增加9.7%至96.93万吨，主要是受前期物流延迟影响，进口意外增加。截止周一，SMM主流地区铜库存较上周五减少0.15万吨至22.74万吨，上周上期所铜库存增加8928吨至16.79万吨，增速放缓；加上LME市场的库存，总体库存水平不高。据SMM，上周精铜杆企业开工率为61.96%，环比增加3.61%。由于财税新政落地，废铜供应略偏紧，间接促进精铜消费。

近期地缘政治局势主导有色金属行情，供应结构性问题、通胀、经济增长可能受阻、美元指数大幅走强等因素揉杂之下，市场情绪比较激进，容易出现大涨大跌行情。基本面上，国内铜无论是矿还是精铜供应都不算很紧缺，消费在3月后有小幅改善，库存累积速度放缓，全球总库存略偏低，基本面矛盾不突出。短期，铜价波动较大，短线操作为主，不宜过分追涨杀跌。