西南期货铜早评：建议维持观望（2022年03月14日）

维持观望

上周五，上海市场电解铜对沪铜2203合约报升水180-240元/吨；广东市场电解铜对沪铜2203合约报升水0-60元/吨；华北市场电解铜对沪铜2203合约报贴水60-20元/吨。近期铜精矿周度加工费指数持续上涨，表明铜精矿供应趋松，同时，阳极铜供应紧张的情况得到缓解，3月有检修计划的企业多集中在粗炼环节，料国内电解铜产量86.6万吨；下游加工企业的开工率受制于高企的铜价，目前来看，地产、电网等消费板块仍未进入旺季阶段。上周国内电解铜社会库存下降1.14万吨，保税库存增加3500吨。近期，铜价多受宏观因素影响，俄乌关系受到多方牵制，事件发展充满不确定性，沪、伦铜易出现大幅波动，建议维持观望。