简
繁盘面走势，上一交易日沪铜主力1901合约涨400元/吨至49280元/吨，涨幅0.82%。夜盘涨0.49%至48520元/吨。隔夜LME铜涨230%至6251.5美元/吨。
消息面，1、美国经济有所放缓，但是前进步伐仍然足以使经济增速达到特朗普政府今年3%的目标。北京时间周三21:30分，美国商 务 部发布数据显示，美国三季度实际GDP年化季环比修正值3.5%，与预期及初值持平。这一数字创2015年以来最佳同期表现，但仍不及二季度前值。美国三季度个人消费支出(PCE)年化季环比修正值 3.6%，预期 3.9%，初值 4%。 美国三季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比修正值 1.5%，预期 1.6%，初值 1.6%。路透社分析指出，美国经济扩张进入第九个年头，为史上第二长，但三季度数据表明乌云正在积聚。企业设备支出似乎在四季度初有所减弱，且更高的利率正在减缓住房市场的需求。2、鲍威尔称美国逐步加息平衡了预估风险，没有预设的政策路径，利率略低于中性区间。当前不确定加息的影响，可能需要几年或更久才能看到影响。美联储政策利率略低于中性利率估计的水平，美国经济增长将保持稳健，失业率低，通胀将接近目标水平。
现货方面，11月28日上海电解铜现货对当月合约报升水70元/吨~升水130元/吨，平水铜成交价格49000元/吨~49160元/吨，升水铜成交价格49040元/吨~49200元/吨。近期美指持续走强，隔夜伦铜下跌，沪期铜承压走势偏弱，当日铜价沿49000元/吨一线震荡。早市下游及贸易商询价积极，持货商报价升水80~130元/吨，贸易商压价逢低成交于平水铜升水70元/吨左右，好铜集中成交于升水110~120元/吨。盘面尚未显现止跌迹象，下游除了对当月发票的需求而补货外，逢低成交意愿较低，临近月末周末，成交活跃度逐日下降，湿法铜成交也偏淡，报价报价于贴水80~贴水60元/吨。当日买盘以贸易商为主，低升水及低盘面时尚有一定成交，随着第二交易时段盘面的返升，升水维稳但成交受抑，但供应端的缩窄没有改变的前提下，升水格局也难大幅改变。
行情研判，美国经济增速放缓，加之鲍威尔鸽派言论，拖累美元指数回落，铜价受振上扬。基本面方面，全球铜市供应短缺，矿山供应增速预期回落，对铜价有所支撑。国内方面产能投放加大，精炼铜供应充足，且经济仍面临下行压力，叠加贸易战的不确定性影响，短期铜价或维持震荡盘整。
研究员：李全冲；联系电话：010-51960356
