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繁SMM铜精矿指数报70.93美元/吨，环比上升3.98美元/吨。
据SMM，在疫情影响下，国内治炼厂发货效率明显降低，且进囗窗囗关闭后进口铜难以持续流入市场，供应端的影响稍大。中国前2个月精炼铜产量为170.1万吨，同比增长4.5%。上周五SMM全国主流市场库存为17.25万吨，环比下降4.35万吨；上期所铜库存减少3.22万吨至12.95万吨，期货库存减少3809吨至6.09万吨，库存开始去化，处于往年同期相对低位；上周LME铜库存增加5300吨至79500吨，LMEO-3现货小幅贴水。据SMM，上周精铜杆开工率为63.36%，环比下降2.9%；受疫情蔓延且铜价上升的抑制。
通胀逻辑可能尚未走完，配合以库存拐点的来临，从而铜价有向上的倾向。但是，铜矿及精铜供应都稳步增长，需求没有太亮眼的表现，因而向上的动力不是很强，短期或震荡偏强运行。
