光大期货铜早评（2022年03月24日）

隔夜沪铜震荡走高。宏观方面，俄指出对欧能源结算将采用卢布，这也引起了欧洲能源价格的再次大涨，这也意味着俄乌问题不妥善解决，欧洲通胀问题也较难压制住，另外欧洲能源成本的大涨也引起市场对欧洲有色金属继续减产的担忧，有色供应链扰动下也暂时抵消了此前美联储官员们讲话偏鹰派的不利影响。

基本面方面，3月下游部分企业存在补库动作，加上废铜因退税问题紧张情绪蔓延，因此对精铜起到较强的支撑作用。3~4月是制造业旺季，供给短板未有效解决下，价格易涨难跌。但投资者也要看到，高铜价对下游抑制作用也在增强，若旺季成色表现不足，铜价也存在快速拐头向下的可能性。从当前市场情绪来看，LME铜表现更注重宏观因素，而内盘更倾向于基本面主导，二者若出现共振对价格导向作用偏强，但也因此强弱方面也由此产生一定差异。