2022年第13周恒泰期货铜周报

恒泰期货 2022-03-28 09:44

能源成本再上升,铜铝偏强运行

——有色金属周报

观点:预计后市震荡偏弱

分析:综上所述,宏观方面,美联储加息25个基点,符合市场预期,国内稳增长政策提振市场信心,短期市场风险有所回暖。基本面来看,供给端缓慢修复,精炼铜进口量和铜矿砂进口量表现良好。需求端方面表现不及预期,因国内疫情多发,二月份中下游企业产能利用率表现分化,呈现旺季不旺态势;终端需求方面二月份房地产数据、社融数据表现较为拖沓,电力需求成为新增亮点。供需趋宽,SHFE持续累库,全球显性库存仍处于低位,为铜价提供支撑。短期来看,铜价上行空间不大。

操作策略:谨慎观望

风险提示:1.美元指数走势2.全球疫情 3.房地产数据表现不佳

一、有色金属核心逻辑及观点

2022年第13周恒泰期货铜周报

二、市场价格与行情回顾

2022年第13周恒泰期货铜周报

三、宏观及行业资讯

  1.   美联储与英国央行均宣布加息。美联储加息25个基点、将基准利率范围上调至0.25%—0.5%的区间,并预计今年还将加息6次。加息通常对黄金价格不利,因为它增加了持有黄金的机会成本。

  2.   国务院金融委研究当前经济形势,强调要切实振作一季度经济,货币政策要主动应对,新增贷款要保持适度增长。央行、银保监会、证监会、外汇局均表态,坚定支持实体经济发展,助力稳定宏观经济。

  3.   LME本周二表示,尽管有部分会员呼吁,但目前不打算禁止来自俄罗斯生产商的金属在其系统中交割,例如诺里尔斯克镍业生产的镍和铜,或是俄铝生产的铝。根据产业在线监测数据显示:2022年1月中国空调电机行业总产销量为3543.5万台,同比下滑13.2%,环比增长11.8%;2022年财年累计销量3543.5万台,同比下滑13.2%;2022冷年累计17608.2万台,同比下滑4.0%

  4.   国际铜研究组织(ICSG)在一份新的数据发布中表示,12月,世界精炼铜产量为211万吨,消费量为220万吨,出现9.2万吨的供给缺口,而11月份则出现12.3万吨的缺口。ICSG称,2021全年市场报告供给缺口为47.5万吨,而去年同期为48.4万吨。

  5.   2022年3月24日,SMM统计国内电解铝社会库存103.9万吨,较上周四周度去库5万吨至103.9万吨,七个地区出现库存拐点开始去库,分地区来看,巩义去库2.3万吨,南海去库1.3万吨,上海去库0.5万吨,无锡、杭州各去库0.4万吨,重庆、临沂各去库0.1万吨,天津地区因疫情到货出库双边受阻,库存量基本与周一持平;巩义、南海、无锡等地区大幅去库主因,受疫情影响出现到货异常,站台积压、在途货物增加。

  6.   海德鲁巴西Alunorte氧化铝厂新安装的电锅炉,拥有更先进的技术含量和更大的蒸汽产量。位于巴西帕拉邦Alunorte氧化铝厂表示,运行的电锅炉的额定发电量约为每小时95吨蒸汽,耗电60兆瓦,每年有可能减少约10万吨二氧化碳排放。该项目投资4200万巴西雷亚尔,将在大约20个月内完工。

  7.   据SMM调研了解,2月份国内预焙阳极产量约为142.38万吨,环比减少16.5%,行业开工率下滑11.51%,低至58.22%。二月份受到冬奥会环保限制及二月工作日减少的影响,国内主要减产地山东地区,较一月份减少20.79万吨产量,产量缩至36.02万吨,大多配套碳素企业影响较小。

四、产业链核心数据追踪

4.1铜市场数据

4.1.1宏观经济

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4.1.2价差/比价

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4.1.3库存

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作者:马思懿/Z0016374日期:2022.3.25邮箱:masiyi@cnhtqh.com.cn

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