西南期货铜早评：铜价承压回调（2022年03月30日）

高抛低吸

昨日，上海市场电解铜对沪铜2204合约报升水340-450元/吨；广东市场电解铜对沪铜2204合约报贴水50-20元/吨；华北市场电解铜对沪铜2204合约报贴水140元/吨到升水60元/吨。铜精矿周度加工费指数稳步上涨，表明铜精矿供应趋松，同时，市场上的阳极铜货源相对宽松，而有检修计划的企业多集中在粗炼环节，料国内电解铜月度产量约85万吨左右；国内加工企业的开工率除受制于高企的铜价外，疫情管控带来的运输受阻导致终端订单量出现阶段性下滑。上周，国内电解铜社会库存下降1.38万吨，保税库存下降2.88万吨。俄乌谈判取得实质性进展，贵金属和原油均大幅下跌，通胀预期转弱，铜价承压回调，料铜价延续高位震荡行情，建议高抛低吸。