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繁 铜：从消息面看，进口铜精矿现货加工费上升至 93 美元，现货升水上升至 140元。精炼铜进口亏损，进口减少，进口现货升水下滑较快，出口盈利出现，国内冶炼厂出口增多。Freeport-McMoRan 公司放慢了新的大规模投资计划。全球最大的矿业公司必和必拓将全年铜产量预期下调约 3%，原因是澳大利亚和智利的关键业务停产，进一步加大了全球市场供应的压力。从下游消费看，10 月铜制杆企业开工率为 76.42%，同比上涨 4.01 个百分点，环比下滑 3.61%。10 月电线电缆企业开工率为 86.21%，同比下降 0.48 个百分点，环比下滑 2.64 个百分点。从原料供应看，印度的Vedanta有限公司正在处理大约70,000吨铜精矿，铜精矿加工费 90 美元。国内部分冶炼厂有冬储需求，采购欲望有所走强，明年的铜精矿市场有着前松后紧的可能，主要原因在于 Vedanta 将有可能在下半年重启。中国 11 月财新制造业 PMI 50.2，好于预期 50.1。美国加息频率或减少，国内加大政策倾斜力度，基建补短板，对远期消费有支撑，短期区间震荡，远期看好价格表现。建议日内短多交易，等待基本面利好兑现。
铝：受市场环境、环保限产等因素影响，本着效益最大化原则，中国铝业弹性生产减产 47 万吨。山东省滨州市经信委公布 2018-2019 年秋冬季错峰生产工业企业清单，有色行业中涉及电解铝企业电解槽 471 台。国内部分地区大气污染有所抬头，相关限产举措有望出台。工信部将继续严格落实产能置换政策，2019 年起未完成产能置换的落后产能，将不再视为合规产能。根据 SMM 数据显示，今年 1-10 月全国铝厂减产量将近 135 万吨，今年有 18 家铝企预计新增产能超过 200 万吨，新增产能实际投放至市场还具有一定滞后性。国家统计局数据显示，中国 10 月原铝（电解铝）产量同比增长 6.8%至 272 万吨；1-10 月总产量为 2,771 万吨，同比上升 4.4%。美国将制裁俄铝的时间推后近四周，美国财政部此前的最后期限为 12 月 12 日，但最新声明称推后这一期限至 2019 年 1月 7 日。电解铝供给侧整顿持续推进中，违规自备电整顿，供应受约束。从长期看，铝消费保持稳定增长，供应总量受限，但短期供应充足，下游需求受宏观因素影响存在不确定性，建议短线交易为主，等待趋势明朗。
锌：进口锌精矿加工费升至 155 美元，国内锌精矿加工费 5100 元，近期港口进口长单精矿到货较多，矿供应回升明显。中国一些大型锌炼厂仍然需要较长的时间去治理环境问题，之后才能增加炼厂使用率，锌现货仍保持高升水。精炼锌社会库存 11.51 万吨，较上周减少 1.53 万吨。世纪锌矿正在筹备 12 月的第二批 10,000 吨锌精矿，此前预计第二批 10,000 吨调试级精矿将于 2019 年 1月运往中国。国际铅锌研究小组(ILZSG)公布的数据显示，今年 1-9 月全球锌市供应短缺 30.5 万吨，上个月为短缺 29.2 万吨。2018 年 10 月 SMM 中国精炼锌产量 45.93 万吨，环比增加 2.81%，同比减少 8.29%。1-10 月份累计产量 442.6万吨，累计同比减少 0.99%。Nyrstar 在第三季度的加工业务中生产了 2.7 万吨锌金属，同比 2017 年第三季度的 2.47 万吨产量增加了 9%。锌精矿供应恢复加快，未来锌锭供应预期
要闻
智利国家铜矿公司 Codelco 周六表示，它已与智利北部 Ministro Hales 矿的工人工会达成新的集体劳动合同协议。Codelco 在一份声明中表示，这份为期36个月的合同，其中包括700万比索的签约奖金和1.2％的工资增长，得到了工会 53％的人批准。
俄罗斯镍、钯生产商 Norilsk Nicke 首席执行官兼首席股东 VladimirPotanin 告诉路透社公司计划在未来五年内提高产量，以应对电动汽车制造商的预期需求增长。如果推出两个新项目，该公司可以将镍和铜的产量提升 15％，铂族金属（PGMs）的产量将从 2017 年的水平提高 20％到 2025 年。
到2025年，镍产量可能从2017年的210,000吨增加到240,000吨。这30,000吨相当于 Nornickel 估计 2019 年世界镍缺乏量的三分之一。
全球最大的锌生产商之一新世纪资源公司，在 9 月重启世纪锌矿后，于 11月初从昆士兰 Karumba 港装载到 MV Wunma 号矿船上运往中国的首批 11000吨锌精矿，已成功卸载，比预期的 10000 吨多 10％。新世纪资源董事总经理帕特里克沃尔塔称这是该公司的里程碑，代表了整个新世纪团队取得令人难以置信的成就。
刚果定制机构总干事 Jean Baptiste Nkongolo Kabila 通过电话表示，“我已决定暂时解除暂停措施”。由 Glencore 控股的 Katanga 矿业有限公司在上周早些时候的一份声明中表示，由于多年前从未实际开采铜的支付纠纷，它已于 11 月 9 日表明其刚果铜、钴出口业务受阻。刚果政府要求 1.298 亿美元来解决争端，加丹加拒绝了这一要求。Katanga Mining 及其 Kamoto铜钴矿是 Glencore 最重要的增长项目之一。在经过两年的中断后重新开始生产，期间投资了新的加工设施。预计 2019 年将生产多达 30 万吨铜和 3.4万吨钴，这将成为刚果最大的铜项目和世界上最大的钴矿项目。
加拿大矿商 Lundin 上周五证实，为“提高竞争力和生产率”，它将在智利的 Candelaria 铜矿裁员 106 人。有报道称，工人们已开始了 48 小时的罢工。该公司在发给路透的一份声明中表示，裁员仅占该公司员工总数的不到 2%，其中包括自愿提前退休的其他员工。该公司表示:“自 2014 年被收购以来，Lundin Mining 在 Candelaria 的矿业综合体已创造了逾 1000 名员工和承包商职位，并继续进行重大投资，以提高运营效率。”“目前大约有5900 人在现场工作。”伦丁在智利、葡萄牙、瑞典和美国都有业务。今年 9月，即将上任的首席执行官在接受路透采访时表示，该公司正在寻找铜矿和项目，并愿意在并购上投入至多 30 亿美元。2014 年，自由港麦克莫兰公司以 18.5 亿美元的价格收购了 Freeport-McMoRan 公司在 Candelaria 的股份，这是该公司最后一次重大收购。截至今年 9 月，该矿已生产了 7.78 万吨铜。
智利矿商安托法加斯塔 ( Antofagasta Plc)首席执行官 Ivan Arriagada周四称，董事会已经批准了价值13亿美元的Los Pelambres铜矿扩建项目。
Arrigada 称，该矿精炼铜年产量将增加 6 万吨，这是该矿十年来产量首次增长。
全球第二大矿商力拓据称准备收购 Teck Resources 公司旗下在智利北部Quebrada Blanca 铜矿的少数股权。加拿大最大的多元化矿业公司，在 8月获得监管部门批准，该矿的扩建额为 48 亿美元，该公司一直在寻找一个可以投资 20 亿美元用于该项目高达 30％至 40％股权的开发合作伙伴。日本三菱（Mitsubishi）和住友（Sumitomo）过去被选为潜在竞标者。去年，Quebrada Blanca 生产了 23,400 吨铜，创造了 1.82 亿美元的收入。
根据美国权威投资研究机构 Morningstar 发布的报告，到 2028 年中国汽车市场电动汽车的份额可达到 25%。 报告指出，2028 年之前中国将建起规模庞大的电动车快速充电网。10 年内电动车和混合动力车的价格也将与燃油汽车持平。汽车电池技术的完善，将使这成为可能。而目前汽车电池的造价是电动汽车成本的 30%。 专家认为，中国未来汽车车主主要集中在人口密集度较低的城市，而不是北京上海这种一线城市。
Amerigo Resources (TSX:ARG)已经发布了 2018 年第三季度的财务报告，报告显示该公司在 2018 年的生产和成本指导方面的业绩继续保持一致。该公司表示，预计 2018 年铜产量将达到 6,500 万至 7,000 万磅，现金成本为1.45 - 1.60 美元/磅，钼的生产指导价已提高至 180 万磅。
赞比亚国家电力公司 Zesco 周五表示，非洲大型铜矿生产商的电力供应由于技术故障而被削减。电力公司发言人亨利卡帕塔说，“我们遇到系统干扰导致铜带失去电力，包括矿井。我们正在调查干扰的原因。目前电力恢复已经开始，但它将是渐进的”。中国有色金属矿业公司（CNMC）旗下的Luanshya 铜矿发言人表示，该公司预计将减产约 4 小时。Luanshya 铜矿发言人悉尼智利说，“尽管电力恢复已经开始，我们必须逐步启动设备，以避免损坏”。业内消息称，Vedanta Resources 旗下的 Konkola Copper Mines（KCM）在停电期间关闭了除冶炼厂和Konkola Deep Mine以外的所有业务。
