金瑞期货铜早评：维持铜价高位震荡观点（2022年04月01日）

LME铜跌0.04%，报10367.0美元/吨。上海升水65，广东贴15。疫情影响下消费低迷，临近月末，升水继续回落。当前在国内跨周期政策持续发力，现货因物流运输问题仍偏紧，铜价向下有支撑。但高通胀背景下，美联储有持续鹰派预期管理的可能，且经济前景仍不明朗下，铜价大幅向上或有压力，维持铜价高位震荡观点。另外近期废铜有边际宽松的迹象，可能加大精废替代效应，冲击消费。LME核心价格区间【10200，10600】美元/吨，沪铜核心价格区间【72000，74500】元/吨。

策略建议：跨市方面，反套仍可择机建立，但出口物流不畅下，比值回归可能较为缓慢。套保方面，近期价格陷入僵持，节前建议按需备货及套保。

风险提示：俄乌冲突超预期，中美关系突然恶化、国内疫情发酵超预期。