简
繁利多因素
1、俄乌爆发冲突以来持续交火。当地时间 29 日，俄乌代表团在土耳其举行第五轮谈判，双方在一些议题上已达成一致，但在安全保障国事宜上尚未达成一致。
2、美国 2 月 PCE 物价指数同比上涨 6.4%，续创近 40 年新高。备受美联储决策者关注的通胀指标——剔除食品和能源价格的核心 PCE 物价指数同比上涨 5.4%，为 1983 年以来最高水平。
利空因素
1、里士满联储主席巴尔金：对 FOMC 必要时在 5 月份加息 50 个基点持开放态度。问题是加息状态下经济状况有多强，以及通胀会持续保持在多高水平。
2、中国 3 月官方制造业 PMI 数据为 49.5%，比上月下降0.7 个百分点，低于临界点。
3、据 Mysteel 数据，3 月 31 日国内市场电解铜现货库存 12.44 万吨，较 3 月 24 日减 0.82 万吨，较 3 月28 日增 0.30 万吨。
周度观点策略总结：俄乌局势依然焦灼，市场避险情绪仍存，不过俄罗斯同意欧洲使用欧元购买天然气，欧元升值，美元承压回落；此外中国 3 月制造业 PMI 数据走弱，打击经济前景的乐观预期。基本面，上游铜矿供应呈现增长趋势，铜矿供应较前期有所改善，冶炼厂原料供应基本充足；目前来看炼厂排产积极性较高，精炼铜产量预计保持高位，但高开工率情况下也将限制后市增量。近期进出口窗口小幅开启，海外库存出现明显回升，而国内库存下降趋势明显，但铜价走高令下游采购意愿减弱，预计铜价区间震荡。
展望下周，预计铜价宽幅震荡，经济乐观预期减弱，但国内库存去化明显。
技术上，沪铜 2205 合约维持上行区间运行，市场多头氛围较重。操作上，建议 72300 逢回调轻仓做多，止损 71500。
