金瑞期货铜早评：维持铜价高位震荡观点（2022年04月07日）

LME铜跌1.24%,报10302.5美元/吨。上海升水170，广东升70。节前消费恢复不明显，升水小幅上行，但成交仍然冷清。3月美联储货币政策会议纪要显示美联储每月最高缩表950亿美元，未来至少加息50BP一次，整体偏鹰，夜盘铜价回落。当前在国内跨周期政策持续发力，现货因物流运输问题仍偏紧，铜价向下有支撑。但高通胀背景下，美联储有持续鹰派预期管理的可能，且经济前景仍不明朗下，铜价偏空因素可能逐步显现，维持铜价高位震荡观点。LME核心价格区间【10200，10600】美元/吨，沪铜核心价格区间【72000，74500】元/吨。

投资策略：当前节点俄乌、疫情不确定性高，企业应减少投机，保障日常经营采购。偏空因素较多，远期多头保值建议谨慎。跨市策略仍有配置价值，但短期俄乌冲突与疫情冲击仍可能扰动比值回归节奏，建议控制风险。

风险提示：俄乌冲突超预期，中美关系突然恶化、国内疫情发酵超预期。