利多
1、MMG:Las Bambas铜矿工人发起抗议活动
2、美法德意英五国领导人进行通话,将继续加强对俄制裁
3、加拿大政府发布2030年之前减排温室气体40%的计划。
利空
1、江浙皖等地区12家精铜制杆企业,涉及总产能达456万吨,其中6家企业因原料供应不足已出现停产现象。
2、美国3月ADP就业人大增逾40万人
3、CSPT上调二季度铜精矿现货TC/RC指导价
4、BHP:拟投资智利100亿美元兴建选矿厂等设施
风险与机会:
1、全球疫苗推进进展
2、加息进程
简评:沪铜主力CU2205短期震荡走强,中期看涨。宏观面:宏观情绪上强现实与弱预期博弈,美国正多举措缓解国内通胀,同时市场又预期美联储大概率在5月加速加息。库存端:全球三大交易所库存开始快速去库,且目前处于历史低位。供应端:加工费持续了小半年的横向盘整后开始快速拉涨,表明目前矿端需要冶炼的铜矿大幅增加,冶炼商的议价能力提升。且CSPT上调二季度铜精矿现货TC/RC指导价,表明近期供应端趋向宽松。需求端:照常理来说,4月初国内已经开始进入季节性旺季,但目前受国内疫情多点散发影响,江浙皖等地区12家精铜制杆企业,涉及总产能达456万吨,其中6家企业因原料供应不足已出现停产现象,需求受到一定的扰动。但随着全国齐心协力共抗疫情,有望在较短的时间控制住疫情的扩散,需求相继恢复。再加上后续国家的新能源等多项政策发力,需求有望爆发。核心逻辑:短期而言,由于市场情绪尚未稳定叠加需求受到略微扰动,铜价以震荡上行为主;中期,需求的持续发力支撑低库存持续走强,铜价具有较强支撑。
策略:预计铜价短期震荡走强,中期看好。建议前期多单继续持有。