铜冠金源期货铜早评：短期将继续承压下行（2022年04月12日）

周一沪铜2205合约震荡回落，最终收于73230元/吨；国际铜2206合约走势同样走低，最终收于65720元/吨。夜盘伦铜继续下跌，沪铜和国际铜跟随走低。周一上海电解铜现货对当月合约报于升150-升水180元/吨，均价升水165元/吨，较前一日持平，进入交割周期BACK月差扩至300元/吨，上海升水僵持江浙继续坚挺500元/吨。

宏观方面，美股再跌，中概游戏股逆市走高，B站涨超7%，美债抛售持续，布油跌穿100美元；中国3月社融增量4.65万亿元，新增人民币贷款3.13万亿，M2增长9.7%。

行业方面，Aynak Copper Mine：阿富汗世界第二大铜矿确认再启动；Atalaya Mining：阳谷祥光铜业出售全部股权；高盛预计铜价将在年中创出历史新高。

昨日铜价走势震荡回落，夜盘更是进一步走低，创出了多日新低。尽管3月份的信贷数据大幅超出市场预期，但是从结构上看，居民端的改善并不明显，整体需求依然呈现弱势。目前市场焦点还是在国内疫情，上海的疫情拐点还没到来，持续时间超出预期，而全国其他省市也面临疫情压力，严格的防疫政策让物流效率大幅回落，也导致下游加工企业无米下炊，需求继续弱化。

整体来看，目前铜价高位的压力在逐渐显现，无论是宏观方面还是需求方面都出现弱化迹象，短期将继续承压下行。但也要关注俄乌局势可能带来的不确定风险。

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