中投期货铜早评：宽幅震荡（2022年04月12日）

海外方面，俄乌谈判进度重陷僵局，乌克兰态度转为强硬，海外局势不确定性再度提升，供应链问题引致的通胀预期预计进一步回升,叠加国内疫情管控影响物流，供需受限，基本有色价格维持高位。当前全球铜矿及精炼铜供给有所增长，但整体增速较低，供给规模基本稳定。2022年3月国内铜板带产量为20.89万吨，环比上升20.4%，同比下降13.18%；目前受到疫情影响导致的减产、停产的企业达到24家，合计影响产量约在9.49万吨，影响范围达江苏、浙江、山东、广东多地，主要的影响来源于疫情导致的交通管控，精铜杆厂家不论是电解铜原料入库还是成品出库均有明显影响。总体而言，供需双弱的状态恐将延续，目前铜价在地缘局势反复和国内上基本面不确定之下宽幅震荡。