银河期货铜早评（2022年04月13日）

昨日伦铜反弹，收于10302.5美元/吨，涨145美元/吨，跌幅1.43%，减仓546手至26.5万手。宏观方面，美国3月份CPI同比涨幅达到8.5%，创1981年末以来最高值，但核心CPI的同比和环比升幅都低于预期。基本面方面，上海确诊及无症状感染者人数继续创新高，市场情绪非常悲观。疫情蔓延到全国，江苏安徽等地不少下游企业停产。供应端也非常紧张，不光是冶炼厂停产的问题，上海封锁也导致铜无法提货，物流运输也不通畅，各地防疫措施愈发严格，出台24小时核酸，高速路口现场做核酸，外省车辆不能入内等措施，原料紧张状况暂难缓解，昨日江苏升水在600元/吨左右，废铜也同样面临疫情和物流的问题，供应吃紧。总体来看，疫情是问题的核心，在疫情结束之前，铜供应问题很难解决。

盘面上来看，昨日美国cpi数据出炉以后，市场有些利空出尽的感觉，价格快速反弹。国内基本面供需两淡，维持低库存。疫情没有结束之前，铜价整体维持震荡判断，由于供应端的原因，在有色里面偏强势。(以上观点仅供参考，不作为入市依据）

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