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现货情况：
据SMM讯，4月15日当周SMM1#电解铜平均价运行于73,715元/吨75,360元/吨，平均升贴水报价运行于+40至+165元/吨，周中呈持续走低态势。上周铜价持续震荡上行，沪铜2205合约运行于最低72,930元吨至最高75,100元/吨，周五夜盘收74,880元/吨。
在库存方面，上周LME库存上涨0.69万吨至11.07万吨。上期所库存上涨0.35万吨至9.69万吨。社会库存为13.94万吨（不含保税区），较前一周下降0.10万吨。
观点：
宏观方面，美联储加息预期增强，不过欧元区央行利率决议上的态度则是相对偏鸽，另外中国央行宣布下调存款准备金率25bp，虽未达市场预期，但开启对应疫情带来的经济附加冲击的信号。此外，原油供应紧张价格上行,这对于铜价相对有利。本周需关注国内LPR公布情况。
基本面上。供应方面，国内铜矿TC继续上涨，现货市场货源依然充裕，预计TC仍存上行空间。进口方面，进口窗口持续关闭，进口亏损有所收窄。废铜方面，废铜成交转暖，到货速度受运输影响明显。目前市场货源紧俏，随着企业逐步的开工复产，废铜需求有所增加。需求端，本周精铜杆开工率50.93%，环比回升8.78%。目前各地物流堵塞情况有所好转，因上海地区电解铜运输困难导致铜杆企业原料库存紧张的问题或将逐步缓解，下周因原料紧缺减停产的企业或将进一步下降，料下周精铜杆开工率也将保持回升态势。
整体来看，央行宣布下调存款准备金率25bp，虽未达市场预期，但开启对应疫情带来的经济附加冲击的信号，目前上海疫情仍处关键阶段，建议持续跟踪疫情发展情况，操作上以逢低做多的思路对待。
策略：
1. 单边：谨慎看多 2. 跨市：暂缓 3. 跨期：暂缓；4. 期权：暂缓
关注点：
1. 库存拐点 美元是否持续走强
