简
繁铜市逻辑：
中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑：在中国新增冶炼产能未投放之前，现货市场仍然以偏紧为主，另外，由于国外精炼铜产能的干扰，中国周边精炼铜短期供应依然偏紧，中国精炼铜供应相对宽松，但因出口因素，国内精炼铜也有所偏紧；并且，预估随着智利冶炼产能关停，现货紧张或进一步加剧，铜现货继续保持偏强格局；但由于印度冶炼产能复产可能以及中国冶炼产能投放，远端供应预期宽松，近强远弱格局维持。
走势分析：
当周走势：12月3日至12月7日，铜价格整体震荡。
现货市场方面，当周现货市场升水继续走高，现货各个品牌之间价差再度扩大，特别是好铜以及升水铜，由于此前的出口以及长单交付影响，升水扩大较快 ，但平水铜表现较为平淡。
上期所库存上周下降7163吨，总量至12.39万吨附近，周度仓单略微下降，现货市场持续的保持升水，因此期货市场缺乏吸引。
进口方面，上周，精炼铜现货进口整体维持亏损，但亏损幅度已经比较小，已经不支持出口，这对洋山升水压制缓和，因此洋山铜现货升水再度有所抬头。另外，上周洋山库存增量比较有限。
LME库存上周下降1.1万余吨，下降集中在亚洲仓库和美洲仓库，整体上，中国周边冶炼供应暂时依然没有发生变化。另外，从保税区和LME库存变化情况来看 ，中国精炼铜出口或直接被转口至印度等地区。
另外，消息面上，据外媒消息，有相关人士透露，法院将听从专家小组的建议，于本周五的判决中支持冶炼厂重新开启，若判决如此，政府方面后续将上诉最高法庭，因此短期内Vedanta复产难以实现，但这无疑给其重新开启打上了一针强心剂。
铜精矿方面，据SMM调研，本周干净矿现货TC报92-97美元/吨，较上周涨1.5美元/吨，现货市场宽松依旧。
下游方面 ，11月份铜杆企业开工率为76.85%，环比上升0.43个百分点，同比增长4.40个百分点；预计12月铜杆企业开工率为77.52%，较11月上升0.67个百分点。
综合情况来看，在中国新增冶炼产能未投放之前，现货市场仍然以偏紧为主，另外，由于国外精炼铜产能的干扰，中国周边精炼铜短期供应依然偏紧，中国精炼铜供应相对宽松，但因出口因素，国内精炼铜也有所偏紧；并且，预估随着智利冶炼产能关停，现货紧张或进一步加剧，铜现货继续保持偏强格局；但由于印度冶炼产能复产可能以及中国冶炼产能投放，远端供应预期宽松，近强远弱格局维持。
