简
繁供应：现货铜精矿加工费TC上涨1.5美元至92-97美元/吨，海外冶炼厂检修；精炼铜方面，企业检修较少，产出环比增加，但进口窗口持续关闭。
需求：铜杆北方市场需求继续不振，加工费再有下调 ；铜板带市场成交情况较上周基本持平，部分地区稍见好转。整体消费趋弱，且消费淡季在即。
库存情况：全球显性库存36.55万吨，较上周下降2.63万吨。其中LME全球库存下降1.17万吨至12.45万吨，上期所减少0.72万吨至12.39万吨。保税区库存增0.3万吨至43.7万吨。全球库存处于近几年绝对地位水平，且去库持续。
市场结构：国内现货升水继续扩大，主因进口减少，且国内冶炼厂出口导致现货零单供应减少；LME现货升水迅速回落至升水9.5美元/吨。
精废价差：光亮铜精废差回升到1600元/吨上方。
操作建议：上周一在习特会利好的情绪推动下，铜价强劲反弹，但是中美谈判并未出现实质性进展，且华为事件发酵，中美大国博弈前景堪忧。配合国内消费疲软，尤其是大家对后续中国经济下行压力担忧，铜价不改弱势。虽然说目前全球库存处于近几年低位，且持续去库，但是偏弱的消费预期使得铜价难有反弹，近期整体维持区间偏弱震荡走势。另外，近期全球铜精矿供应呈现宽松局面，且国内冶炼厂加大马力生产，对短期阶段性供需也形成较大压制预期。预计本周铜价将继续偏弱区间震荡，操作上建议观望为主，短线操作上以逢高沽空为主。
