简
繁宏观扰动加剧 供应干扰偏强
逻辑：宏观不确定性较强，基本面仍有支撑。周内市场对于美联储大幅、连续加息的担忧加剧，但现货需求方面，境外地区溢价持续上行，LME升贴水转为Back，消费保持韧性，境内疫情后复工复产持续，且临近节前备货，叠加近期供应仍有扰动，现货对于价格有一定支撑，仍以高位震荡对待，向下空间有限。全球四地库存合计约66.06万吨，环比增2.85万吨，较今年年初增23.42万吨。其中国内库存环比增0.03万吨，海外库存环比增2.82万吨。
操作策略：观望
风险：消费超预期
宏观扰动加剧 供应干扰偏强
逻辑：宏观不确定性较强，基本面仍有支撑。周内市场对于美联储大幅、连续加息的担忧加剧，但现货需求方面，境外地区溢价持续上行，LME升贴水转为Back，消费保持韧性，境内疫情后复工复产持续，且临近节前备货，叠加近期供应仍有扰动，现货对于价格有一定支撑，仍以高位震荡对待，向下空间有限。全球四地库存合计约66.06万吨，环比增2.85万吨，较今年年初增23.42万吨。其中国内库存环比增0.03万吨，海外库存环比增2.82万吨。
操作策略：观望
风险：消费超预期
