上海中期期货铜早评（2022年04月28日）

隔夜沪铜主力合约小幅收跌，伦铜运行于9855美元/吨。库存方面，4月26日LME铜库存减2100吨至135175吨；4月26日上期所铜仓单减5134吨至32205吨；秘鲁全国范围内的抗议活动已袭击了当地多座大型铜矿，并导致该国20%的铜产量面临中断。

基本面方面，当前冶炼厂利润处于高位，国内电解铜供应温和增长，刘鹤出席全国保障物流畅通促进产业链供应链稳定电视电话会议并讲话，疫情对物流的影响将逐步改善，当前沪伦比值上升，进口亏损有明显减少的前提下，进口铜报关量增加下后续进口货源或将有所增加。需求方面，周末工信部派出上海前方工作组,设立保运转重点企业“白名单”，随着原材料运输到位，下游加工企业开工率有望逐步修复。

操作上，关注美联储货币政策与国内复工复产进度，建议高抛低吸。套期保值者，可以选择买入虚值看跌期权规避存货跌价风险。