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繁铜：今日沪铜主力处于震荡状态，收于49090元/吨，涨160元/吨，涨幅0.33%，减仓38手至18.1万手，成交量增加23508手至17.3万手。
宏观方面，有外媒指出，鉴于中国经济数据依然疲软，中美贸易战阴云不散，投资者正在加力押注更多刺激措施已在酝酿，中国央行可能会下调一年期贷款利率，或是通过逆回购协议降低银行间拆借利率。不过我们认为中国降息的概率几乎为0，降息最大的障碍是目前高企的宏观杠杆率、存在明显泡沫的房地产市场和保汇率的要求，降息和降准并不一样，降准有可能是为了在经济增长过程中补充增加的货币需求，而降息不仅不利于前面提到的三个问题的解决，而且降息具有政策连贯性，一次降息预示着第二次第三次第四次降息的到来。根据中汽协的数据，中国11月份乘用车销量同比下降16.1%，销量报217万辆。11月份汽车销量同比下降13.9%（10月下降11.7%），销量报255万辆。11月份新能源汽车销量同比增长37.6%（10月增长51%），1-11月同比增长68%。未来汽车低迷可能会成为常态。
产业方面，印度环境法庭将于下周对Vedanta冶炼厂作出最后判决。
现货方面，今日上海电解铜现货对当月合约报升水100元/吨~升水320元/吨，市场驻足观望居多，买兴无力，盘面短期承压显弱，铜期现活跃度都较低，好铜的高升水拉涨局面已失，目前正走在回归于平水铜与好铜的正常价差区间的道路中。
盘面上面来看，当下市场对明年中美的经济增速都不太乐观，国内主要是担心地产的拖累，美国主要是加息周期导致的信用收缩，经济驱动继续承压。即使铜的基本面目前非常好，我们认为铜价也很难出现大涨，短期内仍然在48500-50000元/吨内运行，操作方面仍然推荐卖出宽跨式期权。
