12月12日兴业期货铜铝早评

　　铜

　　宏观忧虑仍存，沪铜前空持有

　　宏观面，中美贸易摩擦忧虑仍存，中国经济预期增速下滑，美元预计震荡，叠加国内需求不振，再无新增驱动的前提下，当前铜价震荡偏弱格局或难彻底扭转，沪铜前空继续持有。期权方面，持有看跌期权 CU1901P49000 多头。

　　铝

　　市场情绪将转好，沪铝新单暂观望

　　沪铝疲弱的基本面未有改动，而华为 CFO 获得保释以及特朗普发推称中美谈判取得进展，在一定程度上提振市场信心，此外铝价在 13600 附近有支撑，因暂无新增利空驱动，突破难度较大。因此建议沪铝前空暂止盈离场。

　　锌

　　上下空间有限，沪锌宜观望

　　一方面 LME 锌升贴水回落，锌价上冲动能不足；而另一方面海内外库存的低位仍支撑锌价，因此单边交易上下空间有限。组合策略上，市场对一季度供应依旧偏紧的预期较为一致，且国内库存仍持续下降，因此可介入买近卖远操作。

　　镍

　　不锈钢需求疲软，沪镍前空持有

　　不锈钢需求不振叠加 300 系库存高累，疲软的需求端拖累镍需求，同时宏观方面，经济增速放缓预期以及整体偏谨慎的情绪氛围令沪镍承压，预计整体维持震荡偏弱，前空继续持有。