西南期货铜早评：目前市场情绪有所缓和（2022年05月12日）

昨日，上海市场电解铜对沪铜2205合约报升水20-90元/吨；广东市场电解铜对沪铜2205合约报贴水40元/吨到升水80元/吨；华北市场电解铜对沪铜2205合约报贴水100-0元/吨。俄乌冲突悬而未决，高通胀促使美联储的货币政策加速收紧，国内疫情多地开花等宏观偏空因素较多，导致有色金属市场承压。供需方面，电解铜冶炼利润可观，但检修、停产等因素或导致5月产量下降至81.65万吨，目前，国内疫情管控影响仍存，下游的刚性需求仍可期待，但恢复节奏需视疫情发展而定。上周，国内电解铜社会库存增加9400吨，保税区库存增加400吨。宏观偏空消息频出，叠加库存表现不尽人意，导致铜价承压下挫，目前市场情绪有所缓和，建议先观望。