东证期货铜早评：承压回调后或震荡整理（2022年05月12日）

基本面：美联储一季度经济表现不佳，俄乌冲突仍在继续，全球经济下行压力增大。供给方面，上游铜矿供应呈现增长趋势，冶炼厂原料供应基本重组，排产积极性较高，南美铜矿抗议罢工增多，引发铜供应担忧。需求方面，近期海外库存维持历史低位水平，进口处于关闭状态，下游企业采购意愿升温，国内库存下降。截止5月6日，LME铜库存为170025吨，日增1225吨。截止5月6日，上海期货交易所阴极铜库存为52291吨。

持仓：沪铜2206合约前20名多头持仓100856手，减少2246手，空头持仓100598手，减少1685手。

策略建议：美联储加息预期推升美元，抑制有色金属上行空间，承压回调后或震荡整理。

风险因素：美元指数，供给超预期。