中投期货铜早评：铜价维持震荡走势（2022年05月12日）

美联储今年票委称不排除75个基点加息可能，美元维持强势，压制大宗商品。受宏观影响普遍较差，有色金属整体承压下行。国内冶炼方面，一季度精炼铜产量同比增6.2%，山东某大型冶炼企业5月有望复产，预计6月才能形成产量，5月份冶炼厂检修较多，近期铜供应预计小幅承压；受疫情反复影响，废铜资源略紧，货商抬价意愿浓，下游接货意愿弱，废铜成交欠佳。国内现货进口盈利缩至200元/吨左右，洋山铜溢价上涨，清关量预计增加。在疫情影响下上海及广东地区整体报关进口量有限，叠加国内冶炼厂4-5月的集中检修，产量增量低于预期。下游铜材开工率有所走高不过终端电缆、地产、开工等依然低迷，目前上海及其周边地区也面临港口物流堵塞和复工人员返岗困难等情况，未来弱需求的状态恐仍将延续一段时间。受原油大涨，有色板块全线走强，铜价维持震荡走势。