银河期货铜早评（2022年05月17日）

昨日伦铜反弹，收于9290美元/吨，涨77.5美元/吨，涨幅0.84%，增仓2759手至25万手。宏观方面，在5月16日召开的上海市新冠肺炎疫情防控新闻发布会上，上海市副市长宗明介绍，6月1日至6月中下旬，在严格防范疫情反弹、风险可控的前提下，全面实施疫情防控常态化管理，全面恢复全市正常生产生活秩序。产业方面，上周随着铜价下跌，终端企业集中补库，目前下游库存已经很低。上海地区疫情新增人数已经下降至三位数，预计在6月初到6月中下旬会逐步复工。不过供应也有缓解的预期，一方面是方圆老线已经复产，预计祥光5月底之前投料，5月份可能是铜产量低点，6月份电铜产量会出现修复。另外一方面，随着物流运输问题缓解，上海地区出库量边际回升，最近进口铜也有增加的预期。供需面均有修复的预期，疫情以后复工复产可能是交易的主旋律，铜价可能阶段性见底，随着疫情的缓解出现阶段性反弹。盘面来看，铜价在前期低点9100附近获得支撑，短期内可能会出现阶段性反弹。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）