西南期货铜早评（2022年05月20日）

昨日，上海市场电解铜对沪铜2206合约报升水340-390元/吨；广东市场电解铜对沪铜2206合约报升水180-210元/吨；华北市场电解铜对沪铜2206合约报升水130-270元/吨。海外流动性不断收紧，推动美元指数屡刷高位，牵制有色金属价格的修复，而华东地区计划逐步放开管控，国内消费有望逐步恢复。供需方面，电解铜冶炼原料供应量环比趋松，且冶炼利润可观，但检修、停产等因素或导致5月产量降至81.65万吨，而华东地区经济生活的恢复和回落的铜价有利于下游消费加速修复。上周，国内电解铜社会库存下降2600吨，保税区库存下降2100吨。强势的美元指数令铜价承压，而华东地区分阶段推进复商复市的计划提振市场对消费的预期，建议保守者继续观望，激进者逢低轻仓试多。