西南期货铜早评（2022年05月23日）

上周五，上海市场电解铜对沪铜2206合约报升水380-430元/吨；广东市场电解铜对沪铜2206合约报升水220-250元/吨；华北市场电解铜对沪铜2206合约报升水110-250元/吨。海外流动性不断收紧，促使美元指数于高位震荡，牵制有色金属价格，而华东地区的复工复产正稳步推进，且不断释放与房地产相关的宽松政策。供需方面，原料供应量环比趋松，且电解铜冶炼利润可观，但检修、停产等因素或导致5月电解铜产量降至81.65万吨，而华东地区经济生活的恢复和回落的铜价有利于下游消费加速修复。上周，国内电解铜社会库存下降6900吨，保税区库存下降1.23万吨。强势的美元指数令铜价承压，而近期国内积极提振经济的举措给予市场些许信心，建议保守者继续观望，激进者逢低轻仓试多。