铜供需偏紧及海内外低库存给予铜价支撑,预计铜价维持震荡走势。5月20日 SMM1#电解铜现货价为72170元/吨(+430),升水405元/吨(+40)。海外货币政策加速收紧叠加经济下行压力愈发凸显,宏观层面对铜价构成压力。供给端,山东两家冶炼厂复产在即,叠加进口窗口打开, 6月电解铜供给有增加预期。需求端,疫情好转,发运逐渐恢复,上周精铜杆周度开工率回升2.06%至65.69%。库存方面,社库周度去库0.69万吨至11.99万吨。短期铜供需偏紧及海内外低库存给予铜价支撑,预计铜价维持震荡走势。