简
繁一、消息面
1、美国5月 Markit 制造业、服务业、综合 PMI 均不及预期和4月数值，制造业 PMI 初值57.5，创三个月新低，预期57.7，前值59.2。服务业 PMI 初值53.5，创四个月新低，预期55.2，前值55.6。综合 PMI 初值53.8，创四个月新低，预期55.7，前值56。
2、由于沪铜期限结构呈深度 Back，下游接货相对谨慎。
换月后，市场活跃度提升，下游集中补货，从而推高升贴水报价。同时精废价差低于合理区间，利好精铜消费。但终端需求目前仍然相对疲弱，订单不甚理想。致使初级加工企业多以长单采购为主，散单成交依旧略显清淡。这样的局面料随着疫情影响的逐渐退去在 6 月后慢慢得到改变。
3、智利政府正在考虑逐步实施拟议的冰川采矿禁令，以限制一些大型铜矿公司在安第斯山脉高处的开采项目；5月中旬我国流通领域铜价下跌、铝价上涨。
4、匈牙利总理欧尔班当地时间 5 月 24 日在社交媒体上公布的一段视频中宣布，鉴于俄乌冲突持续蔓延，匈牙利将从 25 日零时起进入战时紧急状态。此外，欧尔班称，将在25 日公布第一套应对措施。5、上海金属网 1#电解铜报价 72120-72320 元/吨，均价 72220 元/吨，较上交易日下跌280元/吨，对 2206 合约报升 350-升 400 元/吨。 今早铜价小幅回落，截止中午收盘沪铜主力合约下跌260 元/吨，跌幅 0.36%。今日现货市场成交一般，升水较昨日下跌5 元/吨。今日市场主流报下月票，盘中平水铜成交于升 360 元上下，好铜成交于升 380 元上下，湿法及差铜稀少。截止收盘，本网升水铜报升 370-升 400 元/吨，平水铜报升 350-升 380 元/吨，差铜报升260-330 元/吨。
后市展望
海外高通胀的负面影响显现，对需求影响，美国经济数据持续不佳。国内需求虽然环比回升，但疫情困扰仍在，需求恢复还在观望，抑制铜价格走高。预计短期继续震荡运行。操作建议；观望为主。
