鲁证期货铜早评：沪铜短期抛压缓解（2022年05月26日）

上海电解铜现货对当月合约报(升)360-(升)420元/吨，平水铜成交价格72160-72350元/吨，上期所铜减少2000吨至17643吨，LME铜库存减2500吨至168150吨。上周国内主要铜杆企业开工率约为65.69%，较上周回升2.06个百分比，虽不及往年水平，但已连续五周呈回升趋势。世界金属统计局：1-3月全球矿山铜产量为519万吨，较2021年前三个月增加0.1%。全球精炼铜产量为600万吨，较之前一年同期增加0.6%。全球铜需求量为620.9万吨，较2021年1-3月增加4.2%。其中中国表观需求量为333万吨，较2021年同期增加3.1%。据SMM近期漆包线行业的客户解除管控逐步复产，开工率小幅回暖，但出入上海需特别通行证，因此运输仍受到影响。另外受家电、电动工具、水泵等行业产销下滑，出口订单大幅减少等因素影响，5月漆包线行业订单表现不及往年同期。国内供应端冶炼厂5月检修集中，进口铜到货增加，再生铜流通紧张，下游的利废企业采购困难，废铜杆生产企业连续亏损。

近一个月铜价在美联储紧缩利空以及国内需求复苏缓慢的影响下连续下挫。但当前智利和秘鲁受天气和劳工纠纷困扰，产量近几月连续下滑，美元指数自20年高位回落且国内宏观利好政策频出，沪铜短期抛压缓解，仍有一定反弹空间。