南华期货铜早评（2022年05月27日）

短期震荡，中长期偏空

沪铜主力期货合约在周四小幅下跌，最终站在了7.1万元每吨上方，现货升贴水依然维持在400元每吨附近。宏观方面保持稳定，美元指数在102附近，仍然处于下跌趋势中。美联储纪要显示，未来两次货币政策会议大概率将各加息50个基点，限制性政策可能更合适，暗示加息有灵活性。以美联储官员们调整后PCE通胀预期估算，市场认为美联储最终将三次50个基点加息，结束本轮加息周期。基本面，社区顾问Alexander Anglas表示，秘鲁土著社区与政府之间就结束MMG旗下Las Bambas铜矿的抗议活动的谈判于周三结束，但是未达成协议。据悉，此次会谈时迄今为止未结束危机而做出的最雄心勃勃的努力，其中包括周二于佩德罗·卡斯蒂略总统的会晤。策略上，国内复工复产的预期似乎还未能兑现，宏观偏紧的预期却已到来。考虑到中长期全球收紧的货币政策和GDP增速放缓，远月空单建议继续持有，目标6.8万元每吨。