简
繁核心观点
恐慌情绪逐渐消散，资金逐渐回流。一方面，国内疫情逐渐受控，上海等疫情严重地区逐渐解封，国内生产、贸易和消费市场回暖；另一方面，美国 CPI 首次自高位回落，表明目前通胀有所缓和，前期的流动性缩紧措施有效果。
低迷的情绪退潮之下，供需格局持续优化。资本支出下行周期下，秘鲁方大型铜矿停摆已月余，加之智利的冰川禁令可能影响 20%的铜矿产量；上期所仓单库存接近空仓并且仍在去库，国内电解铜现货高度升水，LME 仓单库存自高位快速回落。
现阶段来看，高度谨慎的市场情绪正在逐渐退散，市场逐渐筑底企稳。在较强的供需基本面支撑下，随着近期提振政策的密集出台，上半年有望支撑铜价走出一轮反弹行情。但由于通胀问题尚未达到预期目标，叠加国际环境异常复杂，全球经济仍然承压，铜价反弹空间偏小。
观点：预计六月份铜价持稳略偏强运行，但前方空间有限。
策略建议：前期前期多单暂时持有，择机止盈
