简
繁宏观扰动加剧，供应干扰偏强
逻辑：宏观面上，5月欧洲央行议息会议纪要偏鹰派压低美元，有色受到提振，国内政策托底，但需求依然偏弱，能源价格依然处于高位，供应端扰动不断，库存依然偏低，价格反弹可能持续，但估计强度较弱。国内4月制造业PMI为47.4，非制造业PMI为41.9，均低于市场预期，疫情对经济拖累明显。本周上期所铜库存下降1.29万吨至4.1万吨。预计在疫情好转，铜需求恢复的支撑下，叠加国内刺激政策的提振下，短期铜价将延续反弹。
操作策略：观望
风险：消费超预期
宏观扰动加剧，供应干扰偏强
逻辑：宏观面上，5月欧洲央行议息会议纪要偏鹰派压低美元，有色受到提振，国内政策托底，但需求依然偏弱，能源价格依然处于高位，供应端扰动不断，库存依然偏低，价格反弹可能持续，但估计强度较弱。国内4月制造业PMI为47.4，非制造业PMI为41.9，均低于市场预期，疫情对经济拖累明显。本周上期所铜库存下降1.29万吨至4.1万吨。预计在疫情好转，铜需求恢复的支撑下，叠加国内刺激政策的提振下，短期铜价将延续反弹。
操作策略：观望
风险：消费超预期
