鲁证期货铜早评：整体不改重心或逐渐抬升的趋势（2022年06月13日）

上海电解铜现货对当月合约报于升水120~升水170元/吨，平水铜成交价格72690-72750元/吨。上周上期所铜库存较上周增8106吨至51453吨。从铜矿端上看，全球前两大产铜国南美和智利仍然受各种事件制约，铜矿产量始终难以扩张。智利4月铜产量同比下降9.8%至42.2万吨，主要原因包括矿石质量下降、水资源短缺和其他短期问题。从冶炼端上看，欧洲能源电力危机导致冶炼厂关闭产能，导致冶炼活动降至12个月的新低。全球铜分散指数从4月份的48.7上升到5月份的49.4，但该指数仍然低于50，全球冶炼活动仍然没有达到过去12月的平均水平。

从消费上来看，五月底中央召开全国稳经济大盘电视电话会，稳定了市场信心。随着疫情好转，5月下旬头部线缆企业恢复至疫情前开工率水平。随着政策端积极发力情绪有所好转，消费逐渐好转，供给困扰或成为市场的关注点，铜价7万附近支撑较强。美联储6月议息会议临近市场风险情绪有所释放铜价反弹至7万3附近遇阻回落，但整体不改重心或逐渐抬升的趋势。