西南期货铜早评（2022年06月15日）

昨日，上海市场电解铜对沪铜2206合约报贴水30元/吨到升水30元/吨；广东市场电解铜对沪铜2206合约报贴水80元/吨到升水90元/吨；华北市场电解铜对沪铜2206合约报贴水110-10元/吨。美国通胀数据高企，市场信心指数低迷，促使美元指数持续攀升，令有色金属集体承压。供应方面，随着冶炼需求增加，铜精矿加工费小幅回落，山东地区复产的电解铜冶炼企业带来供应端增量，预计6月国内电解铜产量增至85万吨左右，且5月进口窗口短暂开启，电解铜净进口量或环比小增。消费方面，铜加工企业的开工率已有不同程度的恢复，预计6月消费有望回归正常水平，但废铜的替代效应或环比增强。上周，国内电解铜社会库存增加3500吨，保税区库存下降7400吨。全球不断收紧的流动性令铜价承压，叠加广东仓库的风险事件波及现货交易情绪，且近期国内库存表现不及预期，可尝试轻仓做空。