光大期货铜早评：等待局势明朗（2022年06月17日）

隔夜铜震荡走弱。宏观方面，美联储加息翌日，有色市场走出与黄金不同的节奏，市场担心加息路径的陡峭将快速影响美国的经济复苏节奏，市场提前交易经济衰退，通胀下滑表现或在大宗上提前显现。国内方面，经济下行压力仍然较大，稳增长是重中之重，政策也在不断释放。基本面来看，从复工复产节奏来看，下游需求并没有给出更好的反馈，铜部分下游开工情况仍低于去年同期水平，说明市场信心还是不足。美联储议息已经结束，加息75个基点的激进加息有色市场也在下跌过程中有所反馈，但市场并未立刻回到“复工复产”节奏里，美股的向下带节奏反而再度引起市场谨慎情绪。前期笔者指出，外围的宏观风险与内盘的稳增长共存，铜价还是会在这个预期里博弈，若6月中下旬铜价再度出现快速回调，反而不用过于担心三季度的价格；价格不温不火，反而是比较大的问题。短期操作节奏，多看少动，等待局势明朗。