西南期货铜早评：全球不断收紧的流动性和平淡的消费表现导致铜价承压（2022年06月22日）

昨日，上海市场电解铜对沪铜2207合约报升水250-290元/吨；广东市场电解铜对沪铜2207合约报升水30-80元/吨；华北市场电解铜对沪铜2207合约报贴水10元/吨到升水110元/吨。美国通胀数据高企，市场信心指数低迷，促使美元指数持续攀升，令有色金属集体承压。供应方面，随着冶炼需求增加，铜精矿加工费小幅回落，山东地区复产的电解铜冶炼企业带来供应端增量，预计6月国内电解铜产量增至85万吨左右，且5月进口窗口短暂开启，电解铜净进口量或环比小增。消费方面，下游消费表现清淡，大幅下跌的铜价对补库的刺激作用有限。上周，国内电解铜社会库存下降5800吨，保税区库存增加1.38万吨。全球不断收紧的流动性和平淡的消费表现导致铜价承压，叠加国内供应端压力增加，建议逢高沽空。